2月27日，新华保险召开2024年第一次临时股东大会，审议通过关于申请投资试点基金的议案。去年11月末，中国人寿与新华保险同步发布公告称，双方分别出资250亿元共同发起设立私募证券投资基金。新华保险此次股东大会审议通过的议案，让该基金的神秘面纱进一步揭开。
据了解，上述基金投资范围覆盖上市公司股票以及货币市场基金、银行存款、国债逆回购等现金管理类投资品种。股票投资方面，基金将选择具有较大市值、流动性好及较高市场影响力的优质上市公司。
在业内人士看来，中国人寿和新华保险作为保险央国企发挥“头雁效应”，主动设立基金拟投资于公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票，有助于释放积极稳定市场信号。
该基金存续期限为10年 拟投向优质上市公司
去年11月，两大上市险企——中国人寿、新华保险同步发布公告称，双方将分别出资250亿元共同发起设立私募证券投资基金有限公司。新华保险彼时发布的公告显示，该私募基金公司暂定名“鸿鹄私募证券投资基金有限公司”。试点基金期限为10+N年，基金初次备案期限为10年，在10年期届满后，可以通过变更备案方式进行延期。
基金管理人方面，暂定名“国丰兴华私募基金管理有限公司”，注册资本1000万元，新华资产与国寿资产拟以货币资金各自出资500万元，不设董事会，设执行董事兼法定代表人1名；不设监事会，设监事1名；设高级管理人员2名，其中，总经理 1名，合规风控负责人1名。
1月10日，中国证券投资基金业协会披露的信息显示，国丰兴华（北京）私募基金管理有限公司于1月8日完成登记备案，目前有三名高管，其中两人来自中国人寿，一人来自新华保险。
据股东大会最新通过的议案，该基金存续期限为10年，可变更，投资范围大致分两类。
一是上市公司股票，投资方式包括但不限于连续竞价、认购非公开发行股票（A股）/配售（港股）、配股（A股）/供股（港股）、与单一或组合交易对手间的大宗交易或协议转让、可转债优先配售、转融通证券出借等。
二是货币市场基金、银行存款、国债逆回购等现金管理类投资品种。
“在股票市场进行投资时，基金将选择具有较大市值、流动性好及较高市场影响力的优质上市公司。”议案显示。
关于出资额和出资时间方面，根据议案，基金管理人将综合考虑市场状况、新华保险与中国人寿的出资意愿以及选择投资标的的性价比，决定基金出资时间和出资额。具体而言，基金管理人的考虑因素包括宏观经济状况及政府政策预期、上市公司的业绩预期、股票市场的估值水平、股票市场的流动性水平及投资标的的长期投资价值水平。
顺应长期资金入市需求 促进险资与资本市场良性互动
值得注意的是，去年10月，财政部发布了《引导保险资金长期稳健投资 加强国有商业保险公司长周期考核的通知》。《通知》提到，将经营效益类指标的“净资产收益率”由“当年度指标”调整为“3年周期指标+当年度指标”相结合的考核方式，3年周期指标为“3年周期净资产收益率(权重为50%)”，当年度指标为“当年净资产收益率(权重为50%)”。
彼时《通知》还提到，保险资金要投向风险可控、收益稳健、具有稳定现金流回报的资产，不得用于收益不稳健、价格波动大、现金流不稳定的高风险投资。
在业内人看来，两大寿险巨头联手设立私募证券基金，是险资权益投资的创新，拓宽了保险公司投资途径，有助于发挥险资作为机构投资者长线投资理念，顺应长期资金入市需求，促进险资与资本市场良性互动。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受媒体采访时指出，私募基金提供了更专业的资产管理服务，能够针对具体投资目标进行定制化的策略实施。相比于传统的险资投资方式，私募基金可以更灵活地应对市场波动，更有效地分散风险，同时还能利用专业管理团队来提高资产的长期增值潜力。
“我们认为该私募基金的设立体现了监管引导自上而下鼓励头部险企充分发挥在权益投资领域的‘头雁效应’。”东吴证券分析师胡翔在其研报中表示，此次新华保险和中国人寿携手设立私募证券投资基金，是响应监管长期资金入市号召，当前市场估值水平对保险资金长期权益投资吸引力较大。近期，监管鼓励长期资金入市，相关政策思路一脉相承。
此前开源证券投资顾问总监田渭东便预计，在新会计准则等因素影响下，上述基金的投资选择会以稳健型企业为主，尤其是高股息率公司。保险公司通过私募基金投资A股，可能会避免险资考核的各种要求困扰。
胡翔指出，中国人寿和新华保险作为保险央国企发挥“头雁效应”，主动设立基金拟投资于公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票，有助于释放积极稳定市场信号。此外，据胡翔预测，“公司型基金运作或降低上市公司业绩波动，若权益市场底部企稳后，保险股或迎来‘戴维斯双击’。”
采写：南都·湾财社记者 罗曼瑜
